美元兌西班牙銀元 賤到151嗎?

中國人民大學前校長陳雨露博士和金融博士楊棟合作有大著「世界金融史3000年」一書,問題不少,其中之一是美元與西班牙銀圓的比值,竟然是15比1,十分離譜。

該書P.210說,「1792年美利堅合眾銀行開業,這家銀行發行的紙幣就是美元。不過,美元此時還不是國際貨幣。誕生時甚至要以西班牙銀元為基準,兩者的官方比價是一比十五。」

請你仔細看一看,上面這段文字有什麼問題?

筆者發現,這段簡短的文字竟然有4個問題,

第一個問題:是「美利堅合眾銀行」的名稱不對!

如果中文名稱是「美利堅合眾銀行」,英文名稱英文就應是「the Bank of the United States of America。」但事實上並非如此。

按照Federal Reserve history(美國聯邦準備委員會歷史)官方網站的說法,這家銀行的英文名稱是:「The Bank of the United States」,名字中並無「America」(美利堅),所以它的中文名稱是「合眾國銀行」。

通俗的名稱是「the first Bank of the United States」(合眾國第一銀行)。

該段Federal Reserve history的文字如下:

The Bank of the United States, now commonly referred to as the first Bank of the United States, opened for business in Philadelphia on December 12, 1791, with a twenty-year charter。

第二個問題:是該銀行開業的時間是1792年嗎?

合眾國銀行開業的時間並非該書說的1792年,而是1791年。請看美國Fed官方網站的說法:「 the first Bank of the United States, opened for business in Philadelphia on December 12, 1791 with a twenty-year charter.」(合眾國第一銀行開業於1791年12月12日,給予特許20年)。

第三個問題:1792年的美元紙幣誕生時,是以西班牙銀元為基準嗎?美國相關立法中,找不到這種「基準」。

1792年美國的鑄幣法案(The Coinage Act of 1792),採行金銀複本位制,法定美元(United States Dollar)為國幣,規定1 美元金幣含純金24.75 格令 (Grain),1 美元銀幣含純銀371.25 格令。金銀幣均為實體貨幣,二者的比價為1 比15。僅此而已。

不過,美國立國之前,就有西班牙銀幣在13個殖民地大量流通,美國不能忽視「劣幣驅逐良幣」效應。因之,美元紙幣設定的含銀量371.25格令,折算為24.057公克,比較西班牙銀元的含銀量24.44公克,僅短少0.38公克。

國際間,這種事例很多,中國清代宣統年間發行的銀幣,及民國後發行的袁像銀幣(俗稱袁大頭)、中山頭像銀幣(俗稱孫小頭)、帆船銀幣含銀量的設計都有「劣幣驅逐良幣」的顧慮,所以這不是什麼恥辱。

第四個問題:美元與西班牙銀元的官方比價真是15:1嗎?

這個說法太不可思議了!美元兌西班牙銀元的比值會可憐到15比1!

上文業已說明,美元的含銀量只比西班牙銀元短少0.38公克,理論上,美元兌西班牙銀元不可能以15比1。

1792年的「鑄幣法」將銀元(silver dollar)作為美元的貨幣單位,宣告是合法貨幣,並為美國貨幣創造了10進制。

該法案制定,1美元的含銀成分相當於同一時期英國1/5英鎊的含銀成分,或4先令的含銀成分。亦即5美元等值1英鎊。

由此看來,美元紙幣設定的含銀量,與英鎊的含銀量是5比1。以當年英鎊的國際地位,美元的比值不過如此,美元與西班牙銀元的比值怎會淪落到15比1?

現實上,一個國家的貨幣是否貶值,取決於它的政治和經濟現況。

1792年的美國是個什麼樣子的國家呢?

美國獨立戰爭自1775年到1783年,前後 8年,時至1792年時,戰爭業已結束了9年。

美國第二次獨立戰爭從1812年至1815年。1792年和它沒有關係。

1792年是美國第一屆總統華盛頓任內,他的任期1789至1797年。

1792年的財政部長是名垂青史的亞力山大.漢彌爾頓(Alexander Hamilton)

這樣的時代背景下,美元紙幣兌西班牙銀元不可能貶值到15比1。

15比1是白銀兌黃金的比值,該書作者弄錯了吧?

再看美元紙幣的發行者。

一種貨幣是否貶值,取決於發行者的實力。

1792年的合眾國銀行,是個什麼樣的銀行?

這家銀行由財政部長漢彌爾頓一手促成設立。以英格蘭銀行為藍本構建。股本1000萬美元,外國資本占700萬美元;主要股東是英格蘭銀行和內森.羅斯柴爾德。都是響噹噹的後台。

1791年2月25日,該行的立法在參眾兩院都以2/3多數通過,之後由總統華盛頓簽署創建法令,雖無中央銀行之名,但事實上它是美國最早的中央銀行,具有堅強的政治及財務背景,決非一般美國的商業銀行可比。

因之,合眾國銀行發行的美鈔,可以兌換等值銀幣或白銀,它與西班牙銀元的比值不可能15比1。

 

              

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